| 基本面偏空 節(jié)后小麥?zhǔn)袌鋈苑e弱難返 |
| 日期：2016/5/12 11:39:34 |
不會明顯降低，價格有望保持基本穩(wěn)定。 按 照常規(guī)，春節(jié)過后隨著市場購銷的逐步恢復(fù)，尤其在農(nóng)民工外出打工及學(xué)生陸續(xù)開學(xué)的影響下, 集團(tuán)采購短期內(nèi)將有所增長，部分企業(yè)將會啟動節(jié)后的補庫。但筆者認(rèn)為，由于春節(jié)前罕見的低迷行情，已使的市場對后市預(yù)期進(jìn)一步看淡，估計此輪補庫持續(xù)的時 間不會長、數(shù)量也不會大，制粉企業(yè)以銷定購的經(jīng)營策略不會改變，對小麥的采購依然會相對謹(jǐn)慎。 往 年飼用替代是提振小麥價格的一個重要因素，但去年下半年以來市場卻乏善可陳。國家糧油信息中心2016年1月份預(yù)計，2015/2016年度全國小麥飼料 消費量為1050萬噸，較上年度減少350萬噸。主要的原因是小麥、玉米差價較高，再加之飼用替代品高粱、大麥和DDGS進(jìn)口量增加，小麥的飼用消費受到 抑制。當(dāng)前主產(chǎn)區(qū)小麥玉米差價基本在510—580元/噸之間，處于歷史高位。市場預(yù)計，在供給壓力巨大、終端需求恢復(fù)緩慢等因素制約下，玉米價格重心或 仍將下移，二者之間較高的價差將演變?yōu)樾碌某B(tài)，這將繼續(xù)成為小麥飼用消費擴(kuò)大的******障礙。 麥價大幅下跌幾率也不會大 盡管今春小麥?zhǔn)袌龀惺艿膲毫^往年偏重，看淡的市場預(yù)期占據(jù)主流，但筆者認(rèn)為小麥價格大幅走低的幾率也不會大。 首 先， 2016年中央一號文件提出要進(jìn)一步改革完善糧食等重要農(nóng)產(chǎn)品價格形成機(jī)制和收儲制度，并對不同品種的政策提出了具體要求。但作為口糧的小麥繼續(xù)執(zhí)行最低 收購價收購政策，而且價格水平維持不變，政策底部價格仍維持相對穩(wěn)定，這充分說明國家對于作為主要口糧小麥的政策保護(hù)與支撐依然延續(xù)，并不愿意看到小麥價 格的大幅下跌，政策的標(biāo)桿作用仍將有利于穩(wěn)定小麥?zhǔn)袌龅淖呦蝾A(yù)期。 其 次， 2015年由于我國強(qiáng)筋小麥種植面積減小，加之部分強(qiáng)筋小麥種植區(qū)遭受陰雨天氣導(dǎo)致新麥質(zhì)量下降，新產(chǎn)強(qiáng)筋小麥產(chǎn)量減少。市場預(yù)計，當(dāng)前國產(chǎn)優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥 的總量估計在350萬-450萬噸，市場需求量在600萬-800萬噸。由于國內(nèi)優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥產(chǎn)不足需現(xiàn)象比較明顯，供給側(cè)的“短板“效應(yīng)仍會支撐優(yōu)質(zhì)小 麥價格維持堅挺，下跌的可能性仍然不大。 再是，雖然春季小麥?zhǔn)袌稣w供給仍會充足，但必定市場流通糧源也在不斷縮減，尤其部分地區(qū)符合制粉企業(yè)質(zhì)量要的小麥已顯得偏緊。另外，隨著社會糧源存儲時間的增長，存儲成本也會不斷增加，這也將成為支撐小麥價格的一個重要因素。 天氣成為炒作 |
