2月初“一號(hào)”文件再度聚焦“三農(nóng)問題”，尤其今年側(cè)重于農(nóng)產(chǎn)品供給側(cè)改革，點(diǎn)燃了市場(chǎng)偏多氛圍，加上節(jié)后資金重新入市，工業(yè)品大漲帶來的利多效應(yīng)，共同推動(dòng)春節(jié)后國(guó)內(nèi)豆粕期、現(xiàn)貨聯(lián)袂走強(qiáng)，連粕M1705合約一度站上3000元/噸關(guān)口，豆粕現(xiàn)貨均價(jià)一度突破至3190元/噸附近，不過隨著多重利空因素施壓，豆粕短期內(nèi)并未突破前期高點(diǎn)壓力位，此后開始震蕩回落，豆粕“二月頓挫”或漸行漸近。
巴西收獲進(jìn)度加快及南美單產(chǎn)前景明朗，美豆期價(jià)承壓回落
2016/17年度巴西播種面積增長(zhǎng)，在播種和生長(zhǎng)期間天氣總體較好，作物豐產(chǎn)預(yù)期日益增強(qiáng)，市場(chǎng)機(jī)構(gòu)此前預(yù)計(jì)巴西新豆產(chǎn)量主要集中在1.03-1.05億噸之間，預(yù)估均值為1.043億噸。作為對(duì)比，美國(guó)農(nóng)業(yè)部在2月供需報(bào)告中預(yù)估巴西新豆為1.04億噸，這與市場(chǎng)機(jī)構(gòu)預(yù)估均值相近，且同時(shí)均高于上一年度0.965億噸，刷新了產(chǎn)量新紀(jì)錄。2017年1月底巴西已經(jīng)開始提前收獲大豆作物，雖然1月末的降雨量偏高，但是******主產(chǎn)區(qū)馬托格羅索州收割活動(dòng)順利進(jìn)行，據(jù)巴西分析機(jī)構(gòu)Safras公司稱，截至2月10日，該州收獲工作已完成45%，明顯高于上一年同期的27%和五年平均進(jìn)度19%，且巴西全國(guó)大豆收割進(jìn)度為18%，同樣高于五年平均進(jìn)度10%。據(jù)此數(shù)據(jù)可知，巴西大豆收割進(jìn)度高于往年同期，提前收割意味著提前上市和裝船運(yùn)出，船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)WilsonSons公司提供的數(shù)據(jù)顯示，基于港口時(shí)間表，2月份和3月初將會(huì)出口439萬噸大豆，比去年同期提高97%。由此可見，豐產(chǎn)預(yù)期將開始逐漸轉(zhuǎn)化為全球?qū)嵸|(zhì)性供應(yīng)壓力，進(jìn)而抑制美豆期價(jià)，截止周二晚，CBOT大豆3月期約報(bào)收1045美分/蒲式耳，較前一日跌9.25美分，較短期（2月10日）高點(diǎn)1063.5跌18.5美分。
春節(jié)后油廠開機(jī)率恢復(fù)，國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存或重新回升
雖然節(jié)后油廠開機(jī)率有所恢復(fù)，但仍未開足，且因春節(jié)期間基本停產(chǎn)，而買家節(jié)后迎來一波補(bǔ)庫(kù)，令油廠豆粕庫(kù)存量消耗速度加快，導(dǎo)致上周豆粕庫(kù)存量明顯減少，據(jù)COFFED調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，截止2月12日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫(kù)存量64.4萬噸，較前一周的69.1萬噸減少4.7萬噸，降幅6.80%。不過本周油廠開機(jī)率將大幅提高，而經(jīng)過上周的積極補(bǔ)庫(kù)，本周豆粕需求將減少，買家提貨速度或放緩，預(yù)計(jì)短期內(nèi)豆粕庫(kù)存量將重新增加。
